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Nov 12, 2023

Un miscuglio per il mercato azionario

KARACHI: The net impact of the 2023-24 budget is expected to range between

KARACHI: Si prevede che l’impatto netto del budget 2023-24 sarà compreso tra neutro e negativo per la maggior parte delle società quotate, anche se alcuni settori come quello tecnologico, immobiliare e farmaceutico potrebbero trovare motivo di festeggiare.

Parlando con Dawn, Fahad Rauf, responsabile della ricerca azionaria di Ismail Iqbal Securities, ha affermato che il budget contiene pochi eventi significativi per il mercato azionario sulla base delle informazioni disponibili finora.

"Il programma del FMI è la chiave qui. Seguendo il discorso del ministro delle finanze, non penso che ci sia alcuna deviazione importante da ciò che il FMI vuole che facciamo", ha detto.

Nessuna tassa sulle riserve

Il mercato azionario ha registrato una forte attività nel periodo precedente all'approvazione del bilancio a causa delle voci secondo cui il governo avrebbe imposto un'imposta anticipata sulle riserve delle società, che rappresentano gli utili trattenuti degli anni passati.

Le speculazioni secondo cui le società avrebbero dovuto pagare un’imposta variabile del 5-7,5% sugli utili non distribuiti hanno alimentato una serie di riunioni del consiglio di amministrazione delle società quotate. Le aziende si sono affrettate a proteggersi dalla probabile imposta anticipata dichiarando ingenti pagamenti una tantum agli azionisti sotto forma di dividendi in contanti o azioni bonus. Un numero maggiore di società ha fatto ricorso alla dichiarazione delle azioni bonus poiché le stesse non sono attualmente tassate, a differenza dei dividendi in contanti che attirano un'imposta del 15%.

Tuttavia, il ministro delle Finanze Ishaq Dar si è astenuto dall'annunciare venerdì qualsiasi tassa sulle riserve societarie, contrariamente alle aspettative del mercato. Allo stesso tempo, ha proposto una tassa del 10% sulle azioni bonus – una mossa che probabilmente metterà fine immediatamente alla follia di dichiarazioni di azioni bonus sul mercato azionario.

"La proposta di tassare gli utili non distribuiti ha ricevuto una reazione significativa da parte delle industrie, che avrebbe potuto indurre il governo ad abbandonarla", ha affermato Rauf.

Un duro colpo per le aziende di grandi dimensioni in questo budget è arrivato sotto forma di un proposto aumento del numero di super-tasse, con l’aliquota più alta del 10% rispetto all’attuale aliquota del 4%.

Secondo Topline Securities, tutte le società con un reddito superiore a Rs 500 milioni saranno tenute a pagare una super tassa del 10% nel 2023-24. In altre parole, le aziende che guadagnano più di mezzo miliardo all’anno pagheranno il 39% di tasse rispetto alla normale aliquota del 29%.

Dar ha anche annunciato, seppure con pochi dettagli, un'imposta aggiuntiva fino al 50% su eventuali "profitti straordinari" dovuti a fattori esogeni negli ultimi cinque anni. L’obiettivo è quello di tassare le banche, le società energetiche, gli esportatori tessili e le aziende IT per trarre vantaggio dalle fluttuazioni del tasso di cambio e dei prezzi delle materie prime – una mossa che danneggerà alcuni dei pesi massimi dell’indice.

Il signor Dar non ha proposto alcun cambiamento nelle aliquote fiscali sulle plusvalenze, sui dividendi in contanti e sui dividendi intercorporati. Tuttavia, ha proposto di reimporre un’imposta anticipata dello 0,6% sui prelievi di contanti da parte di non contribuenti. Si prevede che questa mossa sarà di cattivo auspicio per l’economia poiché spingerà ulteriormente verso l’alto il contante in circolazione.

Il settore tessile sarà probabilmente danneggiato poiché si propone di aumentare l’aliquota dell’imposta sulle vendite dal 12% al 15% sui prodotti tessili e in pelle venduti nei negozi al dettaglio tramite distributori automatici di punti vendita.

Il bilancio è positivo anche per il settore farmaceutico perché comprende un altro principio attivo farmaceutico, che è il componente principale di un medicinale, nonché tre farmaci nell'attuale regime di importazione esente da dazi.

Per quanto riguarda il settore informatico, la Finanziaria propone il mantenimento di un'aliquota fiscale agevolata dello 0,25% per le esportazioni per i prossimi tre anni.

Pubblicato su Dawn, 10 giugno 2023

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